El comportamiento del dólar a nivel global, la demanda de divisas en el mercado local, la incertidumbre política y el riesgo asociado a El Niño son algunos de los factores que vienen influyendo en el USD/PEN, señala Gustavo Ayala, Lead FX de Rextie.
El dólar inició el mes de octubre alrededor de S/3.444, frente a los S/3.433 registrados al cierre anterior. Con este movimiento, la moneda estadounidense acumuló durante septiembre un incremento cercano al 1.8%, en un contexto marcado por factores externos y locales que vienen generando presión sobre el tipo de cambio.
Según Gustavo Ayala, Lead FX de Rextie, el comportamiento reciente responde a una combinación de variables. “A nivel internacional, el comportamiento del dólar, los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense y las expectativas respecto a las próximas decisiones de la Reserva Federal vienen generando movimientos en las monedas emergentes. A esto se suma una mayor demanda de dólares en el mercado peruano”, explica.
Incertidumbre política también influye
En el ámbito local, uno de los elementos que el mercado viene siguiendo es la discusión en el Congreso sobre el pedido de facultades legislativas presentado por el Gobierno de Keiko Fujimori. El Ejecutivo solicita autorización para legislar durante 120 días en 66 puntos vinculados con seguridad, materia tributaria, empleo, MYPE, desarrollo productivo y modernización del Estado, entre otros temas.
Para Ayala, la falta de una definición sobre el alcance de estas facultades puede mantener cierto nivel de incertidumbre en el mercado.
“La falta de una definición o un eventual otorgamiento parcial puede generar incertidumbre respecto a la velocidad y alcance con los que el Gobierno podrá implementar su agenda. Este tipo de escenarios suele ser seguido de cerca por los agentes económicos y puede tener incidencia sobre las expectativas”, señala.
La Comisión de Economía ya había declarado no viable la delegación en las materias de su competencia, mientras que la Comisión de Constitución viene evaluando alternativas para una eventual aprobación parcial.
El Niño, otro factor a observar
Otro elemento que podría tener impacto sobre las expectativas económicas es la evolución del fenómeno de El Niño. El Gobierno ha incluido este riesgo entre los argumentos para solicitar mayores herramientas legislativas, particularmente para adoptar medidas preventivas y de respuesta.
“Un evento de mayor intensidad podría afectar sectores como agricultura, pesca y actividad productiva, generando impactos sobre crecimiento, precios y expectativas. En el mercado cambiario, este efecto no necesariamente es inmediato, pero puede incrementar la percepción de riesgo y, con ello, la demanda de cobertura en dólares”, explica el especialista de Rextie.
¿Qué podría pasar con el dólar?
Ayala señala que la evolución del tipo de cambio dependerá de cómo se desarrollen tanto los factores internacionales como los locales durante las próximas semanas.
“La subida reciente del dólar no responde a un único factor. Tenemos un componente internacional importante, al que se suman factores domésticos como la incertidumbre política, el debate sobre las facultades legislativas y el riesgo asociado a El Niño”, afirma Ayala.