La agencia destaca la fortaleza fiscal, el bajo nivel de deuda p\u00fablica y una expectativa de mayor estabilidad pol\u00edtica, aunque advierte riesgos fiscales y de ejecuci\u00f3n de proyectos.<\/p>\n\n\n\n
Moody\u2019s Ratings afirm\u00f3 la calificaci\u00f3n crediticia de Per\u00fa en Baa1 con perspectiva estable, al considerar que el pa\u00eds mantiene fortalezas fiscales, un bajo nivel de deuda p\u00fablica y capacidad para absorber shocks, mientras que una eventual mejora de la estabilidad pol\u00edtica podr\u00eda favorecer una mayor previsibilidad de las pol\u00edticas p\u00fablicas, la inversi\u00f3n y el crecimiento econ\u00f3mico.<\/p>\n\n\n\n
La agencia mantuvo en Baa1 las calificaciones de emisor de largo plazo de Per\u00fa en moneda local y extranjera, as\u00ed como la deuda s\u00e9nior no garantizada del Gobierno. Tambi\u00e9n confirm\u00f3 la calificaci\u00f3n provisional (P)Baa1 para un programa de deuda s\u00e9nior no garantizada en moneda extranjera y la calificaci\u00f3n Baa1 del programa de certificados de dep\u00f3sito negociables en moneda local.<\/p>\n\n\n\n
Mayor estabilidad pol\u00edtica<\/p>\n\n\n\n
Moody\u2019s se\u00f1al\u00f3 que la afirmaci\u00f3n de la calificaci\u00f3n refleja su expectativa de que una mayor estabilidad pol\u00edtica contribuya a una formulaci\u00f3n de pol\u00edticas m\u00e1s eficaz y reduzca el riesgo de disrupciones gubernamentales.<\/p>\n\n\n\n
Seg\u00fan la agencia, una mayor previsibilidad de las pol\u00edticas tendr\u00eda efectos positivos sobre la inversi\u00f3n y el crecimiento econ\u00f3mico.<\/p>\n\n\n\n
Asimismo, destac\u00f3 las fortalezas fiscales de largo plazo de Per\u00fa, entre ellas sus bajos niveles de deuda p\u00fablica, la capacidad de pago de la deuda y los colchones fiscales, factores que proporcionan margen para enfrentar eventuales shocks.<\/p>\n\n\n\n
Sin embargo, advirti\u00f3 que las presiones estructurales sobre el gasto podr\u00edan reducir la flexibilidad fiscal del pa\u00eds si no son contenidas.<\/p>\n\n\n\n
Proyecci\u00f3n de crecimiento<\/p>\n\n\n\n
Moody\u2019s proyecta que la econom\u00eda peruana crecer\u00e1 entre 3% y 3.5% en 2026 y 2027, previsi\u00f3n que incorpora los efectos temporales asociados al fen\u00f3meno El Ni\u00f1o.<\/p>\n\n\n\n
Para el periodo 2028-2031, la agencia estima un crecimiento promedio cercano al 3.5% anual, impulsado principalmente por la inversi\u00f3n minera y en infraestructura.<\/p>\n\n\n\n
La calificadora considera que una mayor inversi\u00f3n podr\u00eda fortalecer el crecimiento y generar efectos positivos sobre la construcci\u00f3n, la capacidad productiva, las exportaciones y los ingresos fiscales.<\/p>\n\n\n\n
Tambi\u00e9n destac\u00f3 el potencial de la inversi\u00f3n p\u00fablica en infraestructura y de los proyectos de asociaciones p\u00fablico-privadas en los sectores de energ\u00eda y transporte para ampliar el impacto econ\u00f3mico m\u00e1s all\u00e1 de la miner\u00eda.<\/p>\n\n\n\n
No obstante, Moody\u2019s advirti\u00f3 que existen riesgos de ejecuci\u00f3n relacionados con retrasos en los permisos, oposici\u00f3n social, miner\u00eda ilegal y debilidades en la implementaci\u00f3n de pol\u00edticas p\u00fablicas.<\/p>\n\n\n\n
\u201cLa fortaleza econ\u00f3mica depender\u00e1 de que la cartera de proyectos anunciada se traduzca en inversiones realizadas y una mayor capacidad productiva\u201d, se\u00f1al\u00f3.<\/p>\n\n\n\n
Deuda p\u00fablica se mantendr\u00eda alrededor del 30% del PBI<\/p>\n\n\n\n
La agencia destac\u00f3 que los indicadores fiscales de Per\u00fa proporcionan capacidad para absorber shocks y subray\u00f3 que la deuda p\u00fablica se encuentra entre las m\u00e1s bajas de los pa\u00edses con calificaci\u00f3n Baa.<\/p>\n\n\n\n
En su escenario base, Moody\u2019s espera que la deuda p\u00fablica se mantenga alrededor del 30% del PBI en el mediano plazo, incluso considerando que el gasto asociado al fen\u00f3meno El Ni\u00f1o podr\u00eda retrasar el proceso de consolidaci\u00f3n fiscal.<\/p>\n\n\n\n
Sin embargo, se\u00f1al\u00f3 que las presiones estructurales sobre el gasto podr\u00edan poner a prueba la disciplina fiscal.<\/p>\n\n\n\n
Perspectiva estable<\/p>\n\n\n\n
Moody\u2019s explic\u00f3 que la perspectiva estable refleja un equilibrio entre las expectativas de un crecimiento econ\u00f3mico m\u00e1s s\u00f3lido, impulsado por la inversi\u00f3n, y la capacidad fiscal del pa\u00eds para enfrentar los efectos de El Ni\u00f1o, frente a los riesgos de ejecuci\u00f3n de proyectos y las presiones fiscales estructurales.<\/p>\n\n\n\n
La agencia tambi\u00e9n considera que la inversi\u00f3n en miner\u00eda e infraestructura podr\u00eda contribuir a un crecimiento superior al registrado durante la \u00faltima d\u00e9cada, mientras que el bajo nivel de deuda p\u00fablica otorgar\u00eda margen para financiar eventuales necesidades de reconstrucci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n
Riesgos para la calificaci\u00f3n<\/p>\n\n\n\n
Entre los factores que podr\u00edan ejercer presi\u00f3n al alza sobre la calificaci\u00f3n, Moody\u2019s mencion\u00f3 una mejora sostenida de la estabilidad pol\u00edtica y el fortalecimiento de las instituciones y la gobernanza, incluyendo avances en el control de la corrupci\u00f3n, el sistema judicial y la eficiencia del sector p\u00fablico.<\/p>\n\n\n\n
Tambi\u00e9n ser\u00eda favorable una mayor inversi\u00f3n privada, un incremento del potencial de crecimiento y una mejora de la recaudaci\u00f3n fiscal como consecuencia del fortalecimiento institucional.<\/p>\n\n\n\n
En sentido contrario, un nuevo deterioro de la estabilidad pol\u00edtica que afecte significativamente la inversi\u00f3n, las perspectivas de crecimiento o la gesti\u00f3n fiscal podr\u00eda ejercer presi\u00f3n a la baja sobre la calificaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n
La agencia tambi\u00e9n advirti\u00f3 que un debilitamiento sostenido de la pol\u00edtica fiscal, con resultados fiscales inferiores a los previstos y un deterioro duradero de los indicadores de deuda, constituir\u00eda un factor negativo para la evaluaci\u00f3n crediticia del pa\u00eds.<\/p>\n\n\n\n
Factores ambientales, sociales y de gobernanza<\/p>\n\n\n\n
Moody\u2019s asign\u00f3 a Per\u00fa una puntuaci\u00f3n CIS-3 en consideraciones ambientales, sociales y de gobernanza (ESG), lo que indica un impacto limitado de estos factores sobre la calificaci\u00f3n crediticia actual, aunque con potencial de generar mayores efectos negativos en el futuro.<\/p>\n\n\n\n
En materia ambiental, la agencia identifica riesgos asociados principalmente a sequ\u00edas e inundaciones vinculadas con El Ni\u00f1o, que pueden afectar la producci\u00f3n y elevar el gasto destinado a reconstrucci\u00f3n y asistencia.<\/p>\n\n\n\n
En el \u00e1mbito social, se\u00f1ala desaf\u00edos relacionados con los bajos ingresos, la elevada informalidad, la seguridad, el acceso desigual a servicios b\u00e1sicos y las brechas regionales.<\/p>\n\n\n\n
En gobernanza, Moody\u2019s reconoce la solidez de las instituciones macroecon\u00f3micas y fiscales del pa\u00eds, pero identifica desaf\u00edos vinculados con instituciones pol\u00edticas, corrupci\u00f3n, deficiencias del sistema judicial y una burocracia ineficiente, especialmente en los niveles regional y local.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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